房地产行业研究及2023年度策略:雨霁碧空明,云销现长鹰
房地产行业研究及2023年度策略:雨霁碧空明,云销现长鹰
入库时间:2022-12-07|字体:| 下载收藏 语音播报
  来源:广发证券
一、大周期底部,政策态度转向

房地产是周期行业,与其他行业顺应周期趋势相比,地产更多是经济周期与趋势的创造者。我们在22年7月《如何判断地产政策方向及实际力度》中提出了大周期底部形成的三个判断条件:(1)土地出让金同比连续负增长;(2)房地产开发投资同比过快下行;(3)GDP增速低于目标值。满足三个条件的只有三个阶段,08-09年、14-15年、21-22年。

08年周期底部的形成主要是金融危机的影响,14年周期底部是高库存问题,前两次更多的是应对房价下行压力。21-22年周期的产生,来源于稳定市场的背景下,主动做的供给侧改革(三道红线主体管控、银行两集中等渠道管控),政策目的为扭转行业金融资源错配的问题,供需两端预期受到一定影响,叠加疫情干扰,造成了一个相对复杂的局面。主动的供给侧改革 ……
继续阅读(剩余:98.39%)
请登录后识别阅读权限!

扫码在手机上打开本文
DN:N12332620221207N
© 2003-2024 国资数据中心  版权所有   未经许可,均不得转载有    网安备51019002001697号