1、增值税较低对国有军工企业净利边际影响较小，中值约为1.37%。军工行业享受国家税收优惠政策，军品免征增值税。所以说增值税率的变动对于军工企业的军品业务几乎没有影响。而对于国有军工企业民品业务的净利润可能会因增值税率的减少而边际改善，但当前军工企业以保军品生产为主要使命，民品业务占比较小，所以整体影响也不大。

2、降税对民参军企业净利的边际影响略高，中值约为6.75%。民参军企业的军品业务同样可以享受增值税免征等优惠政策，但由于大部分民参军企业的产品军民两用属性较强或者军品收入营收占比较低，真正享受到优惠政策的企业不多。根据测算结果，此次降税对民参军上市企业的净利影响率均值为13.41%，中值为6.75%。

3、国企改革提升风险偏好，军工行业上升格局不改。随着两会结束，包括院所改制、军 ……