现金流操控的影响因素研究实际上就是动机研究，现有文章主要从再融资、美化业绩、高管个人私利、迎合分析师及配合应计盈余管理等角度进行研究。王啸发现发行新股前，有部分公司操纵经营现金流，虚增经营现金流金额。陈理发现公司再融资时，会运用多种手段操纵现金流，如取得一次性的税费返还、收回被股东单位占用的资金等。张俊瑞等也发现了类似的现象。

郭慧婷等发现在再融资前后，公司的现金流波动幅度较大，存在被操控的可能。周冬华和赵玉洁发现再融资的上市公司也有动机为了达到监管门槛，操控现金流数值。企业有动机通过现金流操控美化业绩，使现金流量高于上期、呈现“微正”状态，避免公司在下期陷入财务困境，获得投资所需现金流。李世新和陈艳英发现现金流操控会随着企业财务危机的加重、投资价值的降低而加剧。

Frankel的研究证 ……