2023年下旬，房地产行业信心攻防战蔓延到了万科。这家引领行业二十余年、以稳健著称、最早喊“出活下去”的的房企，到了不得不面对资本市场拷问的时刻。

10月中旬开始，万科美元债出现异动，尤其2027年11月和2029年11月到期的两只远端美元票据跌幅较大。11月6日，遭遇股债双杀的万科紧急召开发布会，有国资背景的深圳地铁现身支持，承诺将在其项目上投入超过10亿美元。

万科的处境是房地产行业凛冽现状的最新缩影。万科此次危机的根源何在？房地产下行到了什么阶段？民营房企如今的困境是为其早期投机买单吗？

针对以上问题，资深房地产从业者西峯在《有识》栏目进行了分享。西峯从事房地产投研和管理十余年，他负责过多个商业项目的运营监管，也参与了十余个明星地标项目的投资发展。

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