市场经济活动需要有序进行，这种市场秩序既来自于以国家强制力为实施保障的司法系统，也来自于声誉的非强制性约束机制。早在两百多年前，西方经济学鼻祖亚当斯密在其著作《国富论》中，便提出“声誉是确保契约得以诚实执行的非正式机制”。事实上，与具有强制性的法律机制相比，声誉机制成本更低，尤其在交易会重复进行、缺乏抵押或担保的借贷等经济活动场景中，声誉的重要性会进一步凸显出来。

即便声誉的重要性早已得到关注，但在经济领域的系统性研究却是在20世纪80年代以后。1982年，Kreps和Wilson在解决“连锁店悖论”问题时，将信息不完全条件引入到重复博弈模型中，发现了声誉作为一种隐性激励机制，在重复博弈过程中具有激励代理人的重要作用，从而确立了标准声誉理论。

该理论认为，出于对自身利益的考量，在交易双方 ……