近几十年来，国企的盈利能力一直低于私企。2021年，国有工业企业的资产规模达52万亿元。这些资产创造了2.3万亿元的利润，资产收益率（ROA）为4.4%。相比之下，私营工业企业拥有90万亿元资产，资产收益率达到7.2%。

如果国企能够实现7.2%的资产回报率，其利润将达到3.7万亿元。国企能赚到的和实际赚到的利润之间相差1.4万亿元，占国民生产总值（GDP）的1.3%。在经济增长5%-6%的情况下，国企拥有的未充分发挥的潜力似乎相当明显。

国企的盈利能力低于私企的一个原因是，它们更多地涉足重资产业务。图1显示了工业企业中国企和私企在资产分布上的巨大差异。国企的大部分资产投资于公用事业，31%的资金用于电力的生产和供应。考虑到电网和发电厂的规模，这确实是一个沉重的资产负担。国企还有5%的资 ……